Montée des taux : comment le RN et la dissolution de l'Assemblée bouleversent les marchés

Les résultats des élections européennes du 9 juin ont entraîné une réaction immédiate sur les marchés financiers. La décision d'Emmanuel Macron de dissoudre l'Assemblée nationale face à la montée du Rassemblement National a conduit à une augmentation du taux de l'obligation assimilable du Trésor (OAT) à dix ans, qui est passé de 2,99 % en mai à 3,25 % début juin. Selon Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM, cette hausse est directement liée à l'annonce de la dissolution de l'Assemblée nationale. La directrice des études chez Empruntis, Cécile Roquelaure, a souligné que cette situation ramène les taux à des niveaux observés en novembre 2023.

L'importance de l'OAT à dix ans réside dans son rôle de référence pour les taux de crédit immobilier. Historiquement, les taux de crédit à dix ans étaient de 100 points de base au-dessus de l'OAT pour garantir une marge suffisante aux banques. Actuellement, les emprunteurs pourraient donc payer jusqu'à 4,25 % d'intérêt sur leurs prêts immobiliers, contre 3,60 % auparavant.

L'annonce de la dissolution de l'Assemblée nationale a exacerbé les incertitudes politiques et économiques. Cette décision a été interprétée comme un signe d'instabilité, ce qui a contribué à la hausse des taux. La réaction des marchés financiers peut également refléter une méfiance croissante envers la capacité de la France à honorer ses engagements financiers sous un gouvernement potentiellement dirigé par un gouvernement de cohabitation, soit avec le Front populaire, soit avec le RN. Lionel Melka, gérant de Swann Capital, a expliqué que les investisseurs craignent une détérioration de la qualité de crédit de la France et une augmentation des déficits budgétaires en fonction des résultats des élections législatives anticipées.

Cependant, malgré cette incertitude, certaines banques continuent de proposer des taux attractifs pour attirer de nouveaux clients. Selon Pierre Chapon, cofondateur de Pretto, les banques disposent de dépôts importants et sont moins affectées par les fluctuations de l'OAT. Cela leur permet de maintenir des taux de crédit relativement bas malgré la hausse des taux d'emprunt d'État.